3投資哲學 作配置資產

多重資產基金近二年如雨後春筍般冒出，讓投資人目不暇給也不知如何選擇，艾默里克．佛瑞斯特分享他的三個投資哲學。

艾默里克表示，第一是要先了解投資目標。第二、了解市場有哪些重要的驅動因素。第三、作前瞻性分析，思考哪些因素已反應在股價，哪些還沒有反應，根據前瞻性分析，再去建構減少波動的投資組合。

多重資產基金近幾年在全球盛行，艾默里克認為有二原因，一是多重資產彈性大，不管是產生收益、資本增長等，都可以滿足投資人的需求。二是目前要有好的投資報酬率愈來愈困難，像是地緣政治風險愈來愈高，利率愈來愈低，如果單純用傳統的投資方式獲得收益相當具有挑戰性。

艾默里克預期，「低利率」還會持續著，加上人口結構改變，人們對退休金解決計劃方式的需求增加，投資人如果要增加個人儲蓄、追求資本成長都很適合運用多重資產這樣的投資工具。

艾默里克表示，從2009年金融危機後，全球股票或美股，都集中在少數股票上表現，造成這種情況是受到幾股力量的拉抬，如各國央行續挹注流動性，另外，在金融危機之後，股價相對具吸引力等，多重資產投資績效或許相對不夠突出。然而像過去10年集中少數個股有表現的情況，在未來不太會發生。

因為央行寬鬆政策效應已達到極限，未來利率再探底的幅度不會太大，這樣的趨勢勢必會出現改變。投資人除了要精選個股，還必須具備彈性及靈活性來因應風險出現。

艾默里克表示，多重資產投資可做到動態資產配置，並加入另類資產，除了降低波動，還有機會找到各資產利基，創造更佳的投資報酬率。