寬鬆環境下 滙豐：看好全球高收債

　中美貿易談判持續加溫，各國央行紛紛祭出寬鬆貨幣政策，根據理柏（Lipper）的資料顯示，全球高收益債券型基金明顯受惠於低利率的投資環境，綜觀市場15檔環球高收益債券型基金的平均績效，各天期績效均呈現正數，且有步步升高的走勢；在多空訊息紛陳下，投資人不妨將此類債券產品納入資產配置中。而對於持續向下走的利率，乃至於市場上愈來愈多的負利率債券，投資人應該如何看待？

　滙豐環球高入息債券基金產品經理Julian Moore指出，近期全球債券市場中負收益率債券的數量有所增加。儘管幾年前債券已開始出現負利率，但該趨勢在過去一年加速，目前市場有超過15兆美元的負利率債券，創下歷史新高，這些債券主要由政府債券組成，同時一些公司債券也開始出現負利率。儘管全球經濟增長在2019年放緩，且殖利率呈現負數，但全球通膨仍然受到控制，預計利率將在更長時間內保持較低水平，這也會導致負利率債券的期限越來越長。且德國30年的收益率曲線目前都低於零。

　至於對於未來市場的期待，Julian Moore認為2019年收益率的下行走勢將會推動越來越多的債券進入負利率領域，但現在已達到極高的估值水平，且許多市場皆處於歷史最低收益水平。因此，雖然無法預測負利率債券的數量將增加還是減少，但鑒於全球通膨保持在低水平的位置，短期內負利率債券不會消失。