歐美央行 將接棒降息

　未來兩周，歐元區與美國央行即將接棒降息。美國聯準會（Fed）4日發表經濟褐皮書以及最近官員談話顯示，Fed可望在本月18日決議降息一碼（台北時間19日清晨揭曉）。

　至於12日舉行的歐洲央行（ECB）貨幣政策會議。鑑於歐元區通膨遲緩，經濟成長減速，經濟學家高度預期ECB將宣布降息10個基點，並將恢復每月500億歐元的購債計畫。

　褐皮書是由全美12家聯邦準備銀行訪問當地企業主管彙整而成的景氣報告，而最新一期褐皮書涵蓋7月中至8月底的企業調查，將成為9月17～18日Fed決策會議的重要參考資料。

　本次褐皮書顯示美經濟有喜有憂，喜的是今年以來一連串關稅措施及貿易戰尚未動搖美國經濟。除經濟持續成長之外，多數美國企業也對前景保持樂觀。

　7月底以來美國經濟活動與就業市場稍稍成長，勞工薪資與今年夏初相比小幅增長，但物價增幅還算和緩。

　褐皮書調查發現國內多數產業普遍成長，但製造業與農業表現欠佳，呼應先前公布的製造業報告。供應管理協會（ISM）日前公布，8月美國製造業採購經理人指數（PMI）降至49.1點，是三年來首度跌破象徵產業榮枯分水嶺50點。

此外，美國農業繼年初暴雨及其他惡劣天候之後，近來又受到原物料價格下跌與中美貿易戰打擊。以美國黃豆為例，過去多數出口到中國大陸，但在大陸對美國黃豆祭出報復性關稅措施後，美國黃豆出口需求銳減。

　今年7、8月美國多數地區房市成長停滯，因為即便在低利環境之下仍缺乏新屋建案。消費支出成長則是因地而異，例如亞特蘭大聯邦準備銀行調查當地零售商發現，消費者開始對地緣政治動盪感到不安，令零售商擔心年終購物季買氣受到影響。相較之下，紐約聯邦準備銀行調查的零售商及汽車經銷商大多表示，關稅對價格的影響尚未顯現。

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