矽智財需求爆發 M31營運旺

　受惠於人工智慧（AI）及5G等新應用將在今年大量導入USB 3.2、PCIe Gen 4等新一代高速傳輸介面，矽智財供應商M31（6643）直接受惠，今年基礎元件（FMI）及高速傳輸（FCI）等兩大產品線的授權金及權利金收入將優於去年。法人表示，M31今年營運可望維持逐季成長態勢，全年可望順利賺逾1個股本。

　M31去年受惠於新簽授權金收入持續增加，去年前三季合併營收5.11億元，歸屬母公司稅後淨利1.72億元，淨利率高達33.6％，每股淨利5.99元。去年第四季是授權金及權利金認列旺季，單季合併營收2.53億元創下歷史新高，全年合併營收7.64億元亦改寫新高紀錄，較前年明顯成長20.5％。法人預估去年每股淨利將賺逾9元。

　M31雖然成立於2011年，但累計研發出來的矽智財數量已超過200個，並導入超過1億顆晶片。近年來隨著單一晶片搭載功能愈來愈多，包括IC設計廠或系統大廠要開發晶片，已傾向採用獨立第三方（third party）獲認證矽智財，來縮短晶片設計時程及提高晶片投片良率，M31合作夥伴包括台積電、高通、三星、華為等大廠，去年雖然授權金營收仍大於權利金收入，但隨著導入M31矽智財的晶片陸續在今後幾年進入量產，預期權利金業績成長動能強勁，亦將帶動全年營收及獲利持續成長。

　雖美中貿易戰導致終端需求疲弱，導致半導體市場成長趨緩，但隨著AI及5G等新應用開始進入市場，且成為今年半導體市場少數能維持高度成長的亮點。M31近年在高速傳輸實體層矽智財（PHY IP）已累積不少實力，隨高速傳輸介面被大量應用在在AI、5G、物聯網、車用電子等市場，M31可望直接受惠。

　業者指出，由於AI及5G等新應用需要針對大數據進行運算，需要搭配傳輸速率更高的新一代高速傳輸介面，包括USB 3.1 Gen 1轉向USB 3.1 Gen 2外，USB 3.2亦受到青睞，加上資料中心由PCIe Gen 3轉向PCIe Gen 4的趨勢明確，都可望為M31帶來更多的授權機會及提高權利金收入。

　法人表示，第一季是矽智財供應商傳統淡季，M31亦受影響，但第二季後逐步進入授權金及權利金認列旺季，全年營運將可維持逐季成長趨勢。由於M31累積的矽智財數量及客戶數持續增加，第一季雖是淡季但營收將明顯優於去年同期，由此來看，全年營收將續創新高紀錄，並且可望順利賺逾1個股本。