印度債連14旺 喜迎大選行情

　印度債快速崛起成為收益新寵，不僅在去年一片低迷的新興債市中殺出血路，拉長來看，CRISIL印度綜合債券指數更一路從2005年長紅至2018年，投信法人預期，2019在大選行情的加持下，印度債有望喜迎連15（年）旺的長紅漲勢，並將成為資金卡位的熱門標的。

　保德信印度機會債券基金經理人張世東指出，近年來大出風頭的印度債，憑藉高信評及高收益之雙高優勢成為投資新寵，進一步比對其他新興債市，印度債的續航力更是吸睛，回顧過去15年，CRISIL印度綜合債券指數僅於2004年小跌0.3％，之後就一路長紅至2018年，長達14年收紅的續航力實在不容小覷。

　張世東說明，印度公債殖利率高達7.4％，不僅名列新興國家公債前段班，信用評等更擠身投資等級之列，因而吸引國際資金搶進卡位。

　張世東說，為了拉抬選情及爭取連任，莫迪政府將祭出更多政策紅利，以維持印度經濟增速，接下來還會提出增加農民補貼、免除農民貸款等惠民措施等，預期選前紅利料將持續放送，拉抬經濟動能及企業營運的同時，更有利於印度債未來表現空間。

　瀚亞趨勢印度多重資產基金經理人周佑侖表示，印度實質利率來到歷史高點，最快可能於4月降息，外資買盤歸隊，印度債市可望進入經濟周期最甜蜜的階段，投資人把握布局時間。

　周佑侖表示，目前印度實質利率來到歷史高點，有利於穩定孳息；此外，低檔徘迴的油價也收窄了經常帳赤字，加上市場普遍預期莫迪政府所率領的執政黨5月可望勝選，吸引外資和公有銀行買盤回籠，帶動資金布局印度債市。

　周佑侖認為，印度債市目前利多消息明顯多於負面因素干擾，油價等國際因素也可望在今年維持區間，影響逐漸遞減，也讓投資印度債市捎來更正面的買進訊號。

　投信法人強調，受惠於油價走跌，印度通膨壓力大為減輕，去年12月CPI及WPI同步走軟，CPI年增率更降至一年多來低點的2.19％，預期印度央行不再緊縮貨幣政策，並將調整為中立態度，未來升息機會不大，偏鬆的貨幣環境有助於印度債持續走升。