南亞科配息上看7元 殖利率逾10%

　DRAM廠南亞科（2408）15日召開法人說明會，去年第四季雖受到DRAM價格下滑及出貨減少導致單季獲利明顯下滑，但去年全年營運表現仍優於預期，每股淨利達12.80元，順利賺逾1個股本。南亞科去年獲利全來自本業，預期今年配息率可望超過5成。法人預估南亞科今年每股配發現金股利可望上看6.5～7元水準，將創下歷年配息歷史新高，且以昨日股價收盤價53.6元來看，現金殖利率上看12～13％。

　南亞科去年第四季DRAM平均價格季減逾10％，銷售量季減逾20％，導致單季合併營收季減30.4％達169.58億元，毛利率季減6.0個百分點達52.9％，歸屬母公司稅後淨利季減38.2％達79.53億元，每股淨利2.57元，季底每股淨值提升至54.01元。

　南亞科去年全年合併營收847.22億元，較前年成長54.3％，平均毛利率年增10.1個百分點達55.0％，代表本業的營業利益達393.55億元，較前年成長將近1.1倍，並創下年度營業利益歷史新高紀錄。南亞科自結去年全年歸屬母公司稅後淨利達393.62億元，每股淨利12.80元，優於市場預期。

　南亞科前年獲利創歷史新高，主要受惠於處分手中美光持股並挹注業外收益，但去年合併營收創下新高，獲利改寫歷史次高，則全是靠本業賺來的。也因此，南亞科預期今年的現金股利配息率將超過5成，法人樂觀推估普通股可望發放6.5～7.0元現金股利，將創下歷年配息歷史新高。

　對今年DRAM市況，南亞科總經理李培瑛表示，受到全球經濟放緩、美中貿易紛爭及關稅提高、加上英特爾處理器短缺，對上半年DRAM市況保守看待，但長線仍看好智慧型手機、伺服器、消費性電子產品等搭載容量增加。對於今年第一季，南亞科DRAM銷售量仍會下滑，平均價格約較上季再跌10％，雖然價格看跌且出貨進入淡季，但李培瑛強調營運上仍將維持獲利、不會出現虧損。

　法人預期南亞科第一季營收將較上季下滑15％左右，由於價格較高的伺服器DRAM及低功耗LPDDR3/4/4X出貨比重拉升，毛利率應可維持高檔，單季每股淨利仍有機會挑戰2元。南亞科不評論法人預估財務數字。