元大投信攜芝商所 打造更多金融創新機會

　近期商品行情波動劇烈，究竟明年原油、黃金等商品行情走勢如何看待？元大投信舉辦原油&黃金ETF投資術說明會，邀請美國芝加哥商業交易所、研究機構、期貨業等機構共同參與，希望從多元面相角度來探討明年商品行情變化與投資建議。

　美國芝加哥商業交易所（芝商所）擁有150年歷史，為全球最多元化的衍生工具市場龍頭，在全球市場涵蓋150個國家，且提供利率、股票指數、農產品、外匯、能源、商品、房地產等期貨與選擇權商品，為全球最大期貨交易中心。

　元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信過去幾年領先在台灣與大中華市場推動商品期貨ETF、以及商品期貨槓桿/反向型ETF產品，將期貨現貨化，將商品股票化，提供投資人多空皆可操作的投資工具，因應瞬息多變的商品行情，能夠快速掌握商品行情。

　劉宗聖指出，去年曾經帶領團隊拜訪芝加哥商業交易所美國總部，除了探究期貨ETF產品未來創新發展之外，更期待能與芝加哥商業交易所攜手創造更多金融創新的可能。未來透過期貨與期貨槓桿/反向ETF由於可以藉由期貨連結八大資產，並可多空雙向操作，提供專業與一般投資人進行最全方位的交易策略規畫。

　芝加哥商業交易所馬偉宜顧問表示，影響油價行情的主要關鍵還是在於原油的供給與需求，原油需求主要還是取決於全球經濟展望、以及中美貿易戰的後續發展、歐洲經濟情勢與英國脫歐等兩大因素影響，以目前情況預估，明年原油需求不易增加。至於供給則當然是需要留意產油國的變化，特別是OPEC對於石油產量的政策與態度是重要觀察指標。

　至於黃金，馬偉宜認為情況跟原油情況不太一樣，黃金兩大需求有二：一是飾金，如全球最大黃金需求國家印度市場，在黃金的需求量取決於民眾收入是否增加，只要民眾所得增加1％，相對地黃金需求也會跟著增加1％；二是投資，全球投資黃金現貨、期貨的水位目前相對低，觀察明年是否全球資金會往黃金移動，將是一重要指標。

　目前全球關注焦點在於中美貿易戰爭的發展，若中美貿易戰真的開打，預估通膨將來襲，在此情況下，則美元將持續走強，對新興市場貨幣與股市相對不利，且美元走強通常不利黃金表現。

　原油的走勢預期應該是一個區間震盪行情，可以觀察的重要指標為原油期貨未平倉量，若從很高的點到很低的水準，代表原油期貨正在轉倉，轉倉時通常代表原油行情的轉折點，以這一波原油價格從75美元下跌至55美元附近，已經來到相對低檔區，逢低有短多反彈機會，建議投資人不妨透過ETF、或是期貨、選擇權掌握反彈行情，但明年建議是區間操作。