三大利多激勵 紡纖廠業績拚高

中美貿戰持續加劇，短期從大陸轉單效應，加上全球品牌廠採購集中化，占全球機能性服飾領頭羊的國內供應鏈訂單增加，且今年以來聚酯及加工絲等產品平均價格優於去年，三大利多題材加持，國內8成紡纖廠今年營運比去年好。

其中，上游的遠東新（1402）、新纖（1409），以及下游的儒鴻（1476）、廣越（4438）等廠，在三大利多加持，加上新產能、新產品開出，今年營收創新高的機率頗大。

在美中貿易大戰影響下，國際品牌客戶預防相關衝擊的動作早就已經陸續展開，過去半年以來，品牌商一直減少來自中國大陸地區的供貨，轉向台灣、東南亞市場。

由於今年第二季因油價上漲及PTA廠歲修，PTA利差持續改善中，PET報價4月起持續上漲，目前，瓶用聚酯粒報價雖有小幅回檔，但與去年同期相比，仍有不小的漲幅；在量的方面，遠東新美國M＆G西維吉尼亞州36萬噸PET廠、越南40萬噸的聚酯新產能在第三季陸續開出，在價量齊揚下，市場預估，遠東新今年紡織本業營運將可創新高。

聚酯等化纖產品價格今年比去年上漲，下半年化纖、工程塑膠產能及毛利高的高值化產品增加，新纖今年前三季合併營收322.74億元，年增19.08％，上半年稅後淨利更已賺過去年全年。

新纖觀音廠工程塑料生產線也已投產，產能的加分，全年營收獲利衝到歷年高峰的機率越來越高。

　雖然儒鴻第三季營運表現，因非洲賴索托生產基地8月罷工事件影響而不如市場預期，但儒鴻累計今年1～9月營收200.21億元，年增率仍達16.46％。今年第四季在3個新客戶加入出貨挹注營收，加上第三季罷工的訂單遞延，單季估將來到今年的營運高峰。

統計下來，儒鴻今年合併營收創新高的機會，在第四季旺季來臨，以及新產能加入下，越來越有機會。

美中貿易戰延燒，國際品牌轉單效應逐漸發酵，廣越已感受這一波訂單的增加，手中訂單能見度已從過去幾年的3－5個月，延長到今年有9個月以上，目前手中訂單確認度已到了明年下半年。

　上半年毛利率已超越前2年，而第三、四季出貨產品ASP平均單價調漲、加上美元走強台幣趨貶及越南新產線學習曲線趨於穩定等因素，使毛利率持續穩步成長，廣越對2018全年營收獲利創高峰已越來越樂觀。