元大證券 台灣高鐵 營收穩步成長

受惠高速鐵路的運輸需求成長，台灣高鐵（2633）發車班次在2007至2017年間的年複合成長率達8％，去年全年達51,751次，同期間每日載客量的年複合成長率達14％，於2017年達16.6萬人次；其承載率亦由2007年的44.9％提升至2017年的65.2％。

　由於台灣高鐵尖峰時間承載率已升至逾80％，自7月起每周加開15班車，且自本周起另加開8班車，加上承載率提升及票價穩定上漲，預期今年下半年營收將持續穩定成長。

　台灣高鐵自2016年以來已改善負債狀況，其負債比由90％以上降至今年上半年的85.3％；公司除降低負債外，利息成本亦下降，其聯貸的浮動利率自2018年5月起下調，貸款利率降至1.9％；此外，公司獲得免稅優惠，今年所得稅利益回沖將推升今年獲利，預估股利殖利率可達4％～5％。

　建議看多台灣高鐵股價表現的投資人可利用權證槓桿操作，連結高鐵有多檔權證，選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商，再挑選價內外程度25％以內、距到期兩個月以上、流動性佳之權證進行操作。(元大證券提供 陳昱光整理)

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