NAFTA 2.0對全球貿易關係實質影響為何？

美國與加拿大日前達成協議，美墨加協定（USMCA）將取代過去的北美自由貿易協定（NAFTA）。在此時達成共識至關重要，不僅緩解加拿大前景的不確定性，也排除了墨西哥不簽署貿易協定的可能性。因為墨西哥現任總統涅托（Niet）將可在年底交棒給對貿易立場不明的新任總統奧布拉多（Obrador）之前，先行完成新版協定的簽署。

　然而，新版協定的實質影響為何？其對中美貿易關係是利還是弊？在全球保護主義的氛圍下，這個協定又能發揮什麼作用？

　首先，對美國的影響可謂微乎其微。最讓美國振奮的一項改變或許是加拿大需對美國酪農業者開放乳製品市場。新版協議亦維持兩國解決貿易爭端的共同機制，而不必訴諸美國法律體系，且加拿大車商則不會被美國進一步課徵關稅。

　但美國官方聲稱的另一項重大突破，則是加拿大民眾若攜帶美國商品出境，金額100美元以下可以免稅，高於舊版協議的20美元。然而，調升後的免稅金額仍舊不是大數目，因此對美國經濟應該不會造成顯著影響。

　其次，由於加拿大對貿易的依賴程度較美國高，因此之前重新協商NAFTA時，加拿大受到的潛在影響也較大。如今，NAFTA的基本框架不變，先前延宕的企業投資可望返回正軌，進而降低加拿大經濟的下檔風險。

　第三，美加協商在此時有所進展，讓簽署新版協議之路也更加順遂。美國、墨西哥、與加拿大可望在60天內簽署新版協議，趕在墨西哥現任總統卸任前批准，美國國會則可能等到2019年才會簽署完成。

　雖然美國11月即將舉辦期中選舉，但考量新版協議與現狀的差異不大，未來不管國會由哪一黨做主，預計不會推翻目前達成的協議。

　第四，對於投資人所關注的中美關係，聯博認為，此版協議的影響不大。這是因為美國與中國的關係遠比與加拿大的關係複雜，雙邊的利害關係高出許多。與加拿大不同的是，中國對美國在外匯存底與貨幣政策都更具優勢。

　當然，聯博不排除中美達成協議的可能性，但預計不會以美墨加協定為參考版本，而是針對中美貿易議題另行協商。

　最後，儘管北美貿易協定有所突破，但全球貿易關係依舊緊繃。近年，全球民粹主義的興起讓自由貿易逐漸式微，但這絕非單一國家或區域的貿易政策改變就能造成影響。

　民粹政策愈來愈受歡迎，而貿易保護主義正是民粹之下的標準配備。即使是民粹主義高漲的背景下，各國有時仍會設法減緩貿易衝突。

　但如今，採用與過去數十年來不同的思維檢視貿易政策是各國的課題，聯博認為，這種趨勢短期內不會轉變。