美元回落 東協股市反彈超帶勁

　美國聯準會主席鮑威爾釋出對升息的溫和言論後，美元指數回落至近四周低點，新興市場再度吸引投資人進場，股匯市同步回升。

　其中，近一個月股市以東協國家反彈力道最強勁，越南漲幅逾6％居全球股市之冠，馬來西亞、泰國、菲律賓及印尼也翻轉為正報酬。投信法人持續看好東協股市未來表現。

　統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示，新興市場股市自4月以來出現無差別式的大幅修正，主要來自於美國聯準會升息、美國總統川普針對多國發動貿易戰與經濟制裁，美元指數走強且升破一年高點，導致投資人急欲拋售風險資產，引發新興市場股匯雙殺。

　新興國家體質差異愈來愈大，股市正在走分化的路，近月來東協國家貨幣匯率領先其他新興國家回穩，主要原因即是其經常帳占GDP比重相對較高，具有防禦力，且基本面及財政結構也優於多數新興國家，此期間貨幣過度貶值乃是遭池魚之殃，因此在市場信心逐漸恢復之際，成為逢低買盤進駐的優選。

　張浩宸指出，從東協國家8月公布的最新外匯存底數據來看，截至7月底止印尼的外匯存底金額僅較前一月減少約1％，泰國及馬來西亞的外匯存底金額幾近持平，新加坡則是略微增加，顯示投資人先前是低估了東協國家的防禦能力。

　摩根東協基金產品經理張乃文指出，東協股市內需市場龐大，並未倚賴出口刺激經濟成長，從東協國家出口占GDP比重來看，貿易戰動態非影響東協股市的主要原因。

　張乃文分析，東協市場擁有三大優勢，一是在基建題材的推升下，帶動各國基本面持續轉佳；二是在觀光客人潮的帶動下，其他循環性產業需求成長同時雨露均霑，帶動東協區域經濟成長力道不容小覷，除了觀光旅遊、零售消費，房地產、觀光醫療等產業也蓬勃發展。

　第三是東協市場可望受到中國寬鬆政策助攻，若大陸政府未來因為貿易戰壓力，加大放鬆貨幣或財政政策力道，也有利帶動東協和新興市場未來的走勢。