不畏高油價 萬海上半年逆勢賺

　上半年多數貨櫃船公司因油價偏高陷於虧損狀態，萬海（2615）業績表現依然一枝獨秀，營收308.57億元，獲利4.06億，EPS 0.18元，第2季單季營收159.39億元，獲利2.62億元，EPS 0.12元。公司表示，下半年審慎不悲觀，雖有中美貿易戰變數，但公司美國線占比不到1成。

今年上半年陽明（2609）與長榮（2603）都因油料問題出現虧損，外籍船公司也多數出現虧損，主要是因油料吃掉太多利潤，萬海主要經營的是近洋線，法人原估萬海油料占營運成本15％以下，但萬海表示，今年油料占比從去年18％提高到20％，顯示萬海成本比別家低的是船舶、碼頭、櫃場等其他方面。

　同業則分析，今年上半年遠洋線運價跌幅高，近洋線運價相對穩定，萬海原本就是業界模範生，加上較多年未造新船，成本支出也較少。

　萬海指出，今年上半年近洋運價比較穩定，中程與遠洋航線則受壓，7月以後受中美貿易戰影響，貨主提早出貨，美國線運價與裝載率上揚，上周上海航運交易所SCFI綜合指數來到894點，比第2季指數水準明顯回升。

下半年市場影響因素主要是油價與中美貿易戰，油價最近比較穩定，但受美國制裁伊朗與OPEC減產協議影，未來走勢很難預測；中美貿易戰可能影響貨主信心與出貨，但因為美國線占萬海營收比例不到1成，影響不大。

　整體來說公司對下半年審慎不悲觀，目前整體市場貨量仍然呈現溫和成長，Alphaliner預估2018貨量成長4.6％，艙位供給增加5.9％，2019反轉為貨量需求成長4.2％，供給增加3.7％，市場將明顯好轉。

　法人則指出，貨櫃船公司正常情況下下半年獲利會優於上半年，近洋線旺季在第4季，如果中美貿易戰未進一步擴大，萬海下半年獲利應該優於上半年。