499之亂太傷 電信三雄含淚貼息

　市值居台股前五大的中華電（2412）昨（23）日除息，備受市場矚目，不過，昨日股價表現淡定，呈現貼息狀態，相繼除息的台灣大（3045）、遠傳（4904）目前亦都尚未填息。

　法人認為，主要與499雙飽將於下半年影響各公司整體獲利、並縮小三大電信公司ARPU貢獻有關。

　中華電信每股配發現金股利4.8元，合計發放372億元股息，除息參考價106.5元，昨日股價表現淡定，呈現貼息狀態，收盤價106.5元。

　不僅電信龍頭未見除息行情，台灣大7月10日除息，除息參考價106元，昨日股價收在105.5元。遠傳7月11日除息，除息參考價73.6元，昨日股價收在73.10元，目前三家電信公司股價都呈現貼息狀態，尚未填息。

　電信三雄將從8月1日開始陸續發放股利，合計共將發出646.6億元。近幾年，三大電信公司大方配息，中華電今年股息配發率95.7％、台灣大107％、遠傳113％，都相當高。

　歐系外資最新報告指出，499上網吃到飽、網內互打免費的雙飽資費促案，共吸引超過200萬用戶申辦，受惠於一次性違約金收入認列，推升5月獲利表現，但6月開始，來自每用戶每月貢獻度（ARPU）下滑並創10年來新低。

　歐系外資調整電信三雄今、明年的ARPU預估，將較原先預估的下滑2～3％再擴大衰退2％，但由於電信公司同步縮減手機補貼及通路佣金支出，加上行動加值及資通訊營收維持成長動能，電信三雄第2季整體獲利表現仍維持在一定水準。

　下半年三大電信商將持續面對傳統語音話務營收下滑威脅，但近年積極拓展ICT、物聯網、行動支付及行動加值服務營收也逐步展現成果。

　對於電信三雄股價後勢表現，外資持相對保守看法，歐系外資日昨下修三家電信公司的目標價，中華電下修至100元、台灣大下調到90元，遠傳下修至70元。