6月27日 5月景氣 可望連四綠

　國發會將於周三（27日）發布景氣燈號，在出、進口穩健成長的維繫下，5月景氣可望亮出連續第4個月綠燈，顯示景氣持續穩健擴張。至於連跌5個月的領先指標是否止跌回升，也是觀察重點。

　國發會每月綜合出口、股價等9項指標編製景氣綜合判斷分數，以之對映燈號來反映國內景氣走勢，景氣燈號由熱至冷依序是紅、黃紅、綠、黃藍、藍5種。今年來各月在黃藍、綠燈間游走，顯示景氣復甦動能不強。

　根據已公布的相關指標，5月平均股價指數雖仍高達10,817點，但由於去年同期已高，因此年增率降至8.2％。另外，近期就業人數成長明顯趨緩，年增率續降至0.7％。所幸這兩項指標雖下滑，並未跌破減分門檻，因此與上月相比，並不會減分。

　在出口方面，依新台幣估算的5月出口，年增率12.6％，為近8個月最佳，但與加分門檻13％仍有一步之遙，除非經「季調」後有些變化，否則大概也加不了分。至於衡量民間投資走勢的機械及電機設備進口，年增率5.2％，雖優於前幾個月，但仍未超越加分門檻。

　從已公布的指標研判，大致與4月維持同分，由於4月景氣綜合判斷分數已達26分，比綠燈門檻23分高出甚多，除非周一、周二公布的工業生產、批發零售、製造業營業氣候測驗點等指標都表現很差，否則5月續亮綠燈應不成問題。

　至於景氣領先指標的升跌，取決於相關指標升幅是否高於長期趨勢，近幾年我國領先指標升幅貼近水平線，上揚幅度不大，下跌幅度不深，國發會認為這代表國內景氣復甦動能過於微弱，已連跌5個月的領先指標在5月是否有機會回升，也是觀察重點。