股東會旺季來臨 拉貨潮動見觀瞻

　經濟情勢：

　台股上周攻克11,000點大關，並朝年初的波段高點挺進，本周再接再勵，周二雖受川金會影響陷入觀望氣氛，指數小跌4.44點，收11,144.79點，累計今年來漲幅4.72％，於全球主要國家股市中，表現僅次於美股那斯達克指數。隨著股東會旺季登場，以及下半年電子業拉貨需求逐步浮現，對台股後市不悲觀。

根據CMoney統計，未來兩周有超過900家上市櫃公司召開股東會，按照往年經驗，業績良好的公司，大股東通常會趁機發表營運展望或市場評論，炒熱話題，為股市行情加溫。

尤其，全球景氣穩步復甦，台灣今年出口與民間消費都將優於預期。以4月為例，出口額年增10.03％，持續呈現雙位數成長，企業獲利動能自然不看淡，預估今年整體獲利有機會優於去年。

以第1季為例，上市櫃公司合計繳出5,357億元的獲利成績，年成長21％，也是歷年同期首次登上「5」字頭，相當亮眼。若細究各產業情勢，獲利成長幅度最大的5大族群分別是矽晶圓、線纜、被動元件、紡織、營建等，增幅都超過1倍。

隨著電子業陸續啟動下半年拉貨潮，加上功率元件、被動元件、矽晶圓等供給缺口暫難以改善，帶動一波漲價浪潮，預料未來幾季獲利表現可望優於第1季，支撐台股高檔盤堅。而訂單能見度高，具備業績題材支撐的個別企業，值得持續關注。

　操作策略：

後續看好矽晶圓、機器人自動化、汽車電子、電競、蘋概股、生技、塑化等。受惠AI、物聯網與大數據運算需求提升，半導體需求熱度不減，下半年矽晶圓產業供需將依舊吃緊，報價也由谷底回升，今年有機會看到1美元，挹注營收、獲利表現。

其次，工業自動化浪潮成型，機器人等工具設備訂單維持擴張態勢。過去，工具機產業的景氣正向循環約16～68個月不等，平均值21～27個月，而本次從2016年第4季起算，目前達18個月，處於循環的中期位置，趨勢尚未扭轉。

至於電競業，今年因為CPU與GPU同步推出新製程的重大升級，可望刺激換機需求，帶來更多消費買氣。而且，不少個股配發高現金股利，具備高股息概念，進可攻退可守，惟需注意挖礦需求下滑帶來的風險。

此外，生技產業為政府重點扶持的項目，雖然近年表現相對沉寂，生技業的發展並未停下腳步，不少新藥公司近兩年陸續取得藥證，脫離本夢比階段，掛牌家數也不斷增加，帶動生技業市值從5,230億元上升到5,890億元，膨脹12％。考量下半年國內大選行情登場，預料資金將回頭重新檢視生技類股投資價值。