元大、德意志降評可成聯亞

台股上市櫃企業5月營收密集公布，外資此時也展開多空正面對決。元大投顧降評蘋概指標股可成，德意志證券直指聯亞營運遜於預期，大陸10G需求比想像中弱，改持保守看法；雙雙站在樂觀派法人對面，降評「中立」、預示風險。

德意志證券半導體產業分析師周立中指出，大陸第2季10G PON的需求比預期中要弱，英特爾矽光產品磊晶圓轉換從本季底，延長到第3季底，德意志最新預估，聯亞第3、4季營收季增率僅25與16％，低於先前估計的5成與2成。

此外，智慧機搭載3D感測擴增實境（AR）功能，未來將建立在3鏡頭規格之上，只需要用到1顆感應元件（illuminator），比3D時間測距（ToF）方案少，且需要的是較低功率的VCSEL，這意味著聯亞相關產品明、後年在智慧機中的內含價值，較不可能大幅提升。

儘管市場對可成多持正面意見，元大投顧科技產業分析師蒲得宇雖也肯定可成產業地位穩固，將受惠金屬機殼採用增加、設計更趨複雜，但他同時也提出幾點疑慮，力排樂觀眾議。

包括1.元大預估2018～2020年營業利益年複合成長率為10％，目前評價已屬合理。2.受背光模組生產問題影響，6.1吋LCD iPhone將在9月底才量產，意即第3季僅組裝100萬支。3.產業競爭趨於激烈。4.LCD版iPhone零售價可能高於預期，重申對該機型需求保守看法。