隔拆利率0.192% 衝18個月新高

　金融業隔夜拆款利率衝高至0.192％，創2016年11月底以來的近18個月新高，由於隔拆利率為市場預料中央銀行升息的短率指標，雖然目前因報稅月效應，短期資金趨緊，但如果6月之後還是沒有反轉走低，不排除將是央行升息的訊號。

　根據央行統計，金融業隔夜拆款利率5月以來，從月初的0.179％續上揚，昨日已來到0.192％，創近一年半新高；銀行資金調度主管表示，5月報稅效應，短期資金往往會相對比較緊，使得隔拆利率上揚，但過去經驗顯示，6月之後就會回落至常態，且央行每日發行的定存單，5月以來至昨日止，也減發356.7億元，支應場資金需求，屬於季節性因素，整體市場資金應該還是相當充裕。

　但由於隔拆利率為市場觀察央行升息的短率指標；銀行資金調度主管指出，「如果6月還是居高不下，可能猜測（央行）要升息了」，央行政策利率已連續7季未調整，前次調整利率是2016年6月底，在第二季理監事會議後宣布降息半碼（0.125個百分點），當時隔拆利率原本在0.2％之上，但降息後一路走低至0.176％。

　銀行資金調度主管認為，如果這次隔拆利率衝破0.2％大關，而且6月之後也沒有回落，將代表市場認為6月底央行可能啟動升息；雖然根據央行的第1季理監事會議議事錄摘要內容，及總裁楊金龍在立法院答詢的發言，均強調目前的總經情勢，與3月底時差不多，市場解讀利率續凍，但「鴿子也可能變老鷹」。

　央行第2季理監事會將在6月21日舉行，目前市場大多還是認為，利率連續8季不變機率高；銀行主管強調，央行設定的升息門檻為通膨達2.0％以上，如果隔拆利率走高後沒有回落，且央行公開市場操作的定存單餘額衝破8兆元大關（目前來到7.8兆元高點），就可能進一步以升息來加速回收資金，為後續重要觀察指標。