Fed升息水位 鷹鴿陷論戰

　Marketwatch報導，雖然美國聯準會（Fed）對於未來幾季利率應該緩步調升的立場一致，不過論及利率應升至多高水位，Fed官員則陷入鷹鴿分歧。

　達拉斯聯邦準備銀行總裁卡普蘭（Robert Kaplan）周五接受CNBC採訪時聲稱，他認為Fed應將利率升至「中立」水準。

　他把「中立」水準界定於聯邦基金利率應到達2.5％至2.75％之間。卡普蘭解釋，該水位既不會過度刺激美國經濟，也不至於讓成長力道減緩。經濟學家認為，該「中立」利率水準是通膨率再加上部分預期的資本報酬率計算而來。

　針對利率水位偏向鴿派的卡普蘭指出，一旦聯邦基金利率來到中立水準，將不會支持再度調升。他說「當利率升到2.5至2.75％，利率再往上調高恐怕將變得困難。我們必須非常、非常的謹慎。」

　卡普蘭還補充受到許多刺激措施提振，今年美國經濟將表現良好，不過到了2020年，成長將會放緩至1.75％到2％間」。

　然而卡普蘭的看法卻與舊金山聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）衝突，後者主張利率應升至中立水準之上。

　隸屬鷹派大將的威廉斯認為，未來幾年聯邦基金利率應該走高到長期的中立水準之上，因為通膨屆時也可能在Fed設定的2％目標以上。威廉斯還認為美國經濟目前正處在「金髮女孩經濟」的時期，意味成長穩定與通膨在低水準。

　至於上月紐約聯準銀行總裁杜德利（William Dudley）也談到，Fed必須讓聯邦基金利率升到3％。杜德利今年將退休，他的職缺由威廉斯接替。

　Fed官員對於利率水位的看法歧異，也預告明年Fed的貨幣政策走向恐怕會比今年引發更多爭辯。

　今年3月，Fed才把聯邦基金利率調高1碼至1.5％到1.75％之間，卡普蘭與威廉斯均表示到年底可能還需要兩或3次的升息。