稅改出爐、蘋果新品發表後 大盤偏個股表現

　盤勢分析： 　其實這次iPhone X公佈確實是革命性創新產品，但並未為股價帶來助漲力道，主因有：（1）過去Apple常在發表新品前大漲，但公佈後常已事先預期反映完或不如預期因而下跌，這次也多如預期，因此未能興起追價力道。（2）由於iPhone X是11月3日推出，所以今年銷售量由原估5,000萬支降至4,000萬支。（3）價格高達3.95萬元及4.15萬元，市場擔心價格的因素會不會造成買氣退卻。

不過，新品推出也造成幾家歡樂幾家愁局面：（1）雙鏡頭還是凸出：一般要讓鏡頭不凸出，應是塑膠鏡片跟玻璃晶片混合有辦法做到5倍變焦（薄度做到5mm以下），若還是凸出表示應為2倍變焦（7.2mm），這對之前大漲的玻璃鏡頭股亞光、今國光等，不啻是打耳光，塑膠鏡片見長的大立光依然保持訂單最大優勢。

（2）iPhone X有人臉辨識無指紋辨識：以前手指指紋直接碰Home鍵就解鎖，現在X是全螢幕沒Home鍵怎麼辦？要透過玻璃的虛擬Home鍵來解鎖，但指紋無法透過玻璃到玻璃下面的導電層感應，所以無法指紋辨識，這對GIS-KY、TPK-KY就產生衝擊，若貼合可做到當然ASP高，若做不到當然ASP大幅下降，影響獲利。

（3）無線充電三星率先使用，但三星不是市場趨勢領航者，如懸浮觸控（Floating Touch）等，市場都未跟進。但Apple是市場領航者如雙鏡頭、指紋辨識等，Apple採用後市場就蔚為風行。這次Apple採用無線充電，但沒推自家充電器AirPower，對同為WPC陣營的昂寶、凌通等最為有利。

　（4）接頭還是lightning不是Type C：lightning傳輸速率5Gbps，若改成20Gbps的Type C對連接器廠商是大利多，但還是lightning，連接器廠商期望落空。

（5）Apple Watch具革命性創新，商機可留意：過去Apple Watch僅賣1,500萬支，而非樂觀的3,000～4,000萬支，主因是Apple Watch附屬於iPhone，只能用藍牙與NFC短距離傳輸，連續用電力續航力差。但這次是可獨立於iPhone，可LTE（4G）傳輸、防水更強。估計這次應有助於銷售量大幅擴大，對4G LTE的射頻砷化鎵廠商受惠最大。

操作策略：

這次稅改市場反應良好，內外資投資總稅負差距由16％降至4％，及營所稅、保留盈餘、薪資扣繳額、富人稅等相抵，等於減稅僅8億元，對總稅收影響不大，理論上看起來對市場有助漲力道，但並未現助漲力道，主因是企業增稅。以台積電為例，營所稅約增115.78億元，保留盈餘稅約減76.3億元，等於增約40億元稅負，將影響到企業獲利，因此大盤對稅改還是中性偏空反應。

在Apple發表新品、稅改出爐後，大盤仍呈現持續整理個股表現格局，仍以下列族群做為觀察：（1）Apple新品受惠股：如無線充電如昂寶、敦南；Apple Watch如穩懋。（2）高速績效運算HPC：如祥碩、譜瑞。（3）營收動能強者：如岳豐、力山、上銀、倉佑。