歐洲經濟復甦 歐股沒跟上

　華爾街日報報導，歐洲經濟已告復甦，去年經濟成長率甚至超越美國，但在重重政治不確定性干擾下，投資人對歐股依舊卻步，造成歐股漲勢軟弱無力，只能看著美股一再改寫歷史新高。

　報導指出，歐股基本面其實比美國還要出色，去年經濟成長率出現2008年來首度贏過美國，上季歐股企業獲利表現也比美企為佳，從許多股價標準來看，歐股比美股實在便宜很多。

　問題是，這麼多的優點投資人卻不買帳，歐股今年來雖然也是上漲，但漲幅明顯落後於美股與全球股市，Euro Stoxx 50歐股指數以美元計價今年迄今上漲2.7％，較美股道瓊工業指數的6.3％與明晟（MSCI）全球股市指數的6％還差一大截。

　進一步比較，歐股目前大盤水位約是2015年底以來的高檔，但較歷史高點仍低38％，反觀美股則是不斷改寫歷史新高。

　專業投資人對此表示，歐股其實基本面也不是完全沒有疑慮，像是人口老化與勞動法令嚴苛，不過最大的問題還在於政治風險。

　美國賓州SEI投資公司投資長史米傑（Jim Smigiel）指出：「我們最擔心的是政治不確定性。」他坦言，此一問題是他迄今都未買進歐股的主因。

　今年包括法國、義大利與荷蘭等歐元區國家都將舉行大選，且反歐盟的候選人民調支持度都很高，市場擔心若其中一國決定脫歐，將掀起骨牌效應，造成歐盟面臨崩解危機。

　美銀美林證券日前剛完成的訪調結果顯示，全球基金操盤人公推「歐盟解體」為今年金融市場的頭號尾端風險。

　根據摩根士丹利的分析報告指出，今年初美國投資人開始拋售歐股，同時轉進美股，此一情況可從美股早盤開高、歐股午盤過後常常變盤殺低得到印證。

　另據基金資金流向追蹤業者EPFR的統計，2月底最後一周，歐洲股票基金散戶贖回金額暴增至去年11月初以來最高。