美元升值見高峰 人民幣貶勢有望趨緩

近期人民幣因為美元的走強，再度掀起不小的貶勢，不過近日卻可以發現美元的走勢有些在高檔整理，短線美元升值高峰已到，人民幣貶勢可望趨緩。

　截至上周末為止，在岸人民幣（CNY）約貶值1.6％，創下2015年8月匯改以來最大的單月跌幅，CNY匯價也一度觸及6.7869兌1美元，創下6年來低點。

　然而，造就人民幣大貶，最主要原因仍在於美國升息預期升溫，讓人民幣相對應的一籃子貨幣呈現升值；但整體來看，與中國經濟基本面，或是中國人民銀行對於匯率操作與人民幣匯改等進程，並沒有太高的相關性，更沒有人民幣資金外逃的壓力。

　此外，路透社也表示，這次人民幣貶值的過程中，不論是人民幣NDF或境內人民幣期權隱含波動率，都顯得相對冷靜，最主要在於市場對於人民幣的波動，適應能力有所加強，企業外債償還壓力也已減輕，因此市場並沒有出現追貶的現象。

　反倒在於美元指數走高後，由於美國大選增添變數，導致美元指數見高走弱，這對於人民幣將有推升的挹注，且根據金融服務公司SWIFT發布的每月匯整資料，9月份全球已有101個國家使用人民幣支付，支付比例達到總價值的12.9％，擴大人民幣在全球貨幣範圍。

　目前就技術線型看來，由於美元走強似乎已觸及頂部，加上全球對於人民幣需求預期成長，短期有望讓脫離低點回升，在人民幣出現轉折之時，投資人可於適當時機以「大小美人」期貨，或新推出人民幣匯率選擇權進場布局操作。（元大期貨分析師陳昱宏提供，許庭瑜整理）