人行持續逆回購 維穩節後資金面

　中國央行昨（17）日在公開市場進行100億元人民幣（下同）的逆回購（附賣回）操作，雖然小於春節前的操作規模，但普遍被視為官方維穩春節後資金面寬鬆的象徵。

　中國央行昨公告，在公開市場以利率招標方式進行7天期100億元的逆回購，利率持平於2.25％。

　在中國央行微量逆回購操作的情況下，銀行間市場資金面昨天持續在寬鬆狀態，資金的融入需求都得到滿足。市場人士指出，目前資金面比起春節前寬鬆許多。

　為了維持春節期間的資金面平穩，中國央行在節前採用逆回購、中期借貸便利等短期資金操作方式，向市場大舉放水約2兆元，這些流動性將在節後逐漸回籠。而路透統計指出，僅逆回購一項，本周就有5,950億元到期。

　中國證券報認為，中國央行將延續過去「節前投放、節後回籠」的慣例。

　雖然中國央行採用逆回購呵護資金面的意圖明顯，但在整體經濟成長減緩、海外需求低迷的情況下，市場仍普遍冀望採用調降存準率的方式來大舉放水。

　招商證券宏觀研究主管謝亞軒就指出，2016年資本持續流出的局面難以逆轉，基礎貨幣餘額繼續下降，但是中國央行降準的意願卻相當低。

　由於中國央行受制於匯率和資產價格國際間比較，更偏好從公開市場操作和MLF（中期借貸便利）等方式緩衝國內銀行間流動性緊張的局面，但這與降準還是有本質的不同。