裕日車 上半年每股賺8.04元

　裕隆日產汽車（2227）受惠於日圓貶值，以及新推國產SUV（運動休旅車）X-Trail，拉升第2季毛利率衝上17.7％，較首季大增4.7個百分點，帶動上半年營業利益倍增，彌補業外金雞母－大陸東風日產汽車獲利下滑缺口，上半年裕日車EPS8.04元。

　法人看好今年裕日車營業利益將較去年倍增，加上東風日產全年獲利貢獻仍可維持去年約70億元的高水準下，推估裕日車今年仍將有賺回兩個以上股本的實力。

　裕日車昨（3）日召開董事會，通過第2季財報，第2季營業利益4.24億元、年增43.24％，稅後淨利13.86億元、年增8.28％，單季EPS為4.62元。

　裕日車累計上半年營業利益7.54億元、年增115.42％，業外收益21.32億元、年減23.06％，稅後淨利24.11億元、年減2.63％，EPS達8.04元，略遜於去年上半年的8.25元。

　過去裕日車財報向來是「業外當家」，業外收益占全年獲利超過9成，不過今年以來，營業利益反而扮演起拉動獲利的火車頭角色。

　法人分析，今年上半年大陸車市成長速度大幅放緩，經銷商成車庫存激增，車廠被迫以擴大補貼等方式試圖解決，以致營運獲利不如預期，裕日車金雞母東風日產上半年新車銷量較與去年同期略減，貢獻裕日車獲利也跟著下滑高達23％。

　所幸上半年日圓匯率持續維持低水準，有利裕日車營運成本下降，且今年回饋匯兌利益給日本日產原廠的金額大減，使上半年營業利益較去年同期倍增。

　同時由於第2季高單價、高毛利的國產SUV車X-Trail上市，拉動裕日車單季毛利率衝上17.7％的近期新高，較首季與去年平均毛利率13％高出許多，也是第2季營業利益與整體獲利增長的關鍵。

　受第2季獲利優於預期激勵，昨天裕日車股價逆勢上漲5.5元、收316元，母公司裕隆（2201）母以子貴，昨天股價也小漲0.45元、收31.25元。另裕日車將於本月27日除息，由於息值高達30元，對股價後市表現，將是另一大考驗。