展延型牛熊證 具長線投資特點

　證交所即將於7月底前推出展延型牛熊權證，因具有「發行標的主要為指數或低波動的高配息股票」等特性，被視為可長線投資的隱藏版槓桿商品，將吸引中長線投資人青睞。

　國內權證市場近5年來，透過交易面及發行面多項改革，加上權證低資金、低交易稅、免保證金等優點，讓權證躍升為新興投資焦點。

　據證交所統計，權證市場發展速度飛快，掛牌檔數已成長5倍，逾1萬5,000檔，權證交易量占大盤比重自5％激增至40％以上。

　證交所企研部指出，目前國內各類型的權證均屬短期投資工具，中長期投資人較不易參與，無法享受到投資權證的優勢。

　為順應全球金融情況的轉變，滿足投資人的需求，證交所提出能長期投資的展延型牛熊證，已獲得主管機關核准，企研部表示，預計於今（103）年下半年接受權證發行人的發行申請，投資人可先了解該產品特性，洞燭先機。

　證交所企研部指出，展延型牛熊證除保留現有一般牛熊證的優點，還新增三大特色。

　其一為增設展延機制，發行人在無特殊情況下，於到期日前必須申請展延，讓牛熊證的存續期間不斷地延長，達成中長期投資的功能。

　此外，展延型牛熊證加深發行價內程度，以避免標的價格太早觸及限制價而提前下市的風險，而且價內程度愈高，愈能確保價格貼近標的價格的變動。

　最後，展延型牛熊證著重於穩定收息的投資需求，因此發行標的偏向高股息低波動的個股及指數。