嘉義鋼鐵 業績穩步走高

　嘉義鋼鐵（2067）為專業鑄鐵鑄造及精密加工業者，研發能量豐沛，技術深耕扎實，以橫跨鑄造與加工組立領域的技術創新綜效，開發新產品的能力使業務持續擴張，台灣外銷量所占比率節節上升，近3年歐美市場銷售業績呈倍數成長，今年第1季整體接單量較去年同期增長37％。

　嘉義鋼鐵該公司持續精進技術，具有多項技術研發領域的亮點，產品應用的發展可以橫跨各領域，事業版圖大幅擴展，獲利伴隨營收呈現階梯式的穩定成長。該公司於今年4月7日經櫃檯中心同意上櫃，預計將於5月下旬以電機機械類股掛牌上櫃，上櫃相關業務主辦承銷商為華南永昌證券。

　嘉鋼掌握完整製程技術，具少量多樣化生產及兩岸分工整合優勢，產品附加價值高，接單在全球逐漸擴增，近年並積極進行產品結構調整，強化獲利能力，在產業機械領域由於新材質技術的研發與導入，市場拓展力道倍增，業績成長幅度較去年同期及前期比較均呈倍數成長。此外，該公司看準農業機械相對於其他產業較不受景氣影響，具有穩定發展的態勢，近年積極拓展農業機械領域，獲得日本農機第一大廠肯定，成功打進日本廠供應鏈後，並順勢延伸發展到大中華供應鏈。站穩亞洲市場後，挾品質、交期、成本控制的優勢，順利打進北美、及歐盟市場，成功躋身全球第二大農機集團供應鏈，更是該集團德國百年農機品牌台灣區唯一加工鑄件供應商，市場布局的績效超級亮眼。

　由於產品策略奏效，使嘉鋼在外銷市場攻城掠地勢如破竹，迅速拉升整體營收與獲利，近3年歐美市場銷售業績在整體營收的占比呈倍數成長，由2011年的2％、2012年5％、2013年17％，2014年第1季的23％，市占率大幅躍升，營運表現亮眼，在各機械領域等下游產業需求持續旺盛下，外銷及內需市場均有相當大的發展空間，中長期業績爆發力值得期待。

　嘉鋼目前在台灣嘉義、河北唐山市、江蘇太倉市三處設有生產基地，五條不同規格的生產線，生產設備高度自動化，符合規模經濟，可有效控制品質、交期、與生產成本。為了因應訂單的大量湧入，該公司於2012年在嘉義舊廠（占地約3,300坪）旁購入新廠地1,700坪，預計將於今年第4季動工，待完工正式運轉，產能將是現在的1.5倍，營收可望同步成長。

　2014年首季將有較去年同期漂亮的成績，嘉義鋼鐵憑藉技術的創新使業績屢攀高峰，近期該公司與金屬中心共同開發導入「高疲勞強度沃斯回火球墨鑄鐵＋珠擊處理技術」，未來將應用在空壓機和汽車引擎的曲軸，可部分取代鍛造和合金鋼的材質，在產品重量上可以減少約30％，成本方面也可以降低15％～30％左右，在現今講究節能、輕量化的時代，勢必成為市場的主流，更是嘉鋼拓展市場的最佳武器；業績將強勢上漲，EPS可望水漲船高。

　展望這幾年來，鑄造這個基礎工業市場需求持續成長，嘉鋼在布局成效陸續顯現下，營收可望伴隨產業發展持續擴增，且成長性將優於產業平均成長值，獲利亦將大幅度提升；是值得投資人鎖定關注，並持股共同成長的基礎股票之一。