履約還是賣掉?

最近台股指數震盪劇烈，基本面出現疑慮的個股持續破底，認售權證多進入深價內，但也有不少股價持續創新高的個股，其認購權證也多進入深價內。

　一哥發現身邊友人買進權證後，常常有個疑惑，就是當認購權證進入價內（即股價高於履約價）有履約價值之後，要申請履約較有利？還是在市場上將權證賣掉比較好？一哥的建議是，除非權證非常接近到期或非常價內導致流動性不佳，否則，大部份情況下在市場上直接賣出權證會比較划算。

　由於價內且尚未到期的權證通常仍有時間價值，若提前履約，僅能以內含價值進行結算，等於直接放棄時間價值的部份，當然較不划算；另外，權證執行履約時，券商有可能選擇證券給付或現金結算，若券商選擇證券給付，投資人還要另外準備一筆履約價金，以資金使用效率來看不太有效率；若券商選擇現金結算，則投資人所付的履約手續費（以履約價*行使比例為基礎進行計算）也較在市場上賣出權證來得多。而認售權證部份，因多屬歐式權證，僅能到期現金結算，或在市場上賣出，無法申請履約。