大摩調降宏碁評等至減碼

　重量級美股財報本周將由英特爾開跑，然受到微軟Win8.1推出前買氣觀望效應影響，外資圈認為PC產業第3季旺季效應恐落空，摩根士丹利證券甚至將宏碁（2353）投資評等與目標價分別調降至「減碼」與19元，第3季恐僅損益兩平。

　英特爾將於美國時間17日舉行法說會，是外資圈檢視PC產業第3季旺季效應的最佳指標，歐系外資券商分析師指出，觸控NB推出至今其實叫好不叫座，在重新納入「開始」鍵的微軟新版作業系統Win8.1前還會造成新一波觀望效應，既然預期會有新機出來，通路商當然不急著備貨，預期9月才會有較為明顯的拉貨動能。

　外資圈的「PC產業第3季旺季不旺」論，已反應在先前調降華碩財務預估值所牽動的股價重挫上，至於預期已壓得相當低的宏碁，則是難得再看到外資法人調降財務預估值，是否牽動同業跟進、壓抑股價，將是後續觀察焦點。

　摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉指出，原本預期價格壓低後的觸控NB可幫助宏碁重新拿回市占率，但現在看起來宏碁可能會跟華碩一樣，正面臨NB需求疲軟問題，因為觸控NB刺激需求的效果並不如預期，且隨著競爭對手迎頭趕上，宏碁先行切入觸控NB的優勢正在消失中。

　至於平板電腦，陳星嘉表示，由於宏碁是第一家品牌NB廠商切入低價平板電腦者，因此第2季拉貨（sell-in）動能的確不錯，但隨著性價比更好的華碩Memo Pad推出，將帶動第3季成長動能，勢必會受到衝擊，因此，將宏碁第3季營收下修11％，致使年成長率將達-14％。

　影響所及，陳星嘉提醒，營收下滑對宏碁獲利造成衝擊的風險將再起，因為宏碁的營運費用槓桿相對較高，需要靠營收成長來支撐獲利，由於第3季營收成長動能欠佳，宏碁恐再度面臨損益兩平、甚至虧損挑戰，第2季與第3季每股獲利預估僅分別為0.03與0.01元。