原物料獲利成長 明年第一

根據彭博針對全球六大洲調查顯示，商品取代股票成為明年首選的投資標的。市場法人認為，近日美元反彈，石油、黃金、農產等原物料走弱，基於明年的升息題材，商品受惠的情況下，近期原物料相關商品有所修正，是投資人可以逢低分批布局時點。

彭博7月底調查結果時，當時民眾投資選擇股票，到了10月民眾的投資方向已經有了轉變。據了解，從7月以來，瑞銀彭博Constant Maturity商品指數上漲27％，標準普爾500指數上漲17％。

根據摩根史坦利證券2009年9月份的報告顯示，S&P500各類股中，明年的獲利成長預估中，原物料與能源分別擠進前三名，原物料獲利成長幅度高達196.3％，其次為非必要消費類55.6％、能源則以46.7％排名第三。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金預定經理人林孟洼表示，林孟洼表示，油礦金除了擁有基本面支撐外，還受惠美元弱勢，在美國的「印鈔票」救市的策略，美元呈現走貶趨勢。

另根據彭博資料，截至10月28日止，今年以來美元兌全球主要貨幣，均呈現貶值的態勢。其中兌美元升值的前五名國家，分別是巴西40.24％、澳洲31.43％、南非29.59％、紐西蘭27.9％、挪威23.41％等全部都是油、礦、金的盛產國。

施羅德全球主動組合基金經理人王翰瑩表示，新興市場崛起與基礎建設需求皆有利金屬商品，市場預期新興市場在2008年至2017年的10年間，投資基礎建設金額將達21.7兆美元，再加上人類需求愈來愈多，不論是肉、糧食、大豆等需求增加，但是供給的成長速度卻受到限制，造就商品投資市場的成長空間。

同時不論從長期或是短期市場因素研判，油價第4季續走揚，預期區間將在70～95元震盪偏多，隨著油價不斷走升，資產配置的標的，不可缺乏能源、商品布局。

林孟洼表示，根據彭博資料對於商品期貨與油礦金類股指數的表現中，發現一個有趣的現象，在2003年商品價格起漲，油礦金的商品期貨價格與油礦金類股指數表現呈現正相關，當商品期貨價格上漲1％，對應的油礦金類股表現漲幅應可達1.1～1.5％。今年以來，油礦金類股表現也值得期待。