輝達財報將揭露 押寶AI供應鏈

台股近期陷入量能不足困境，導致指數拉回整理，市場關注Fed鮑爾對降息言論，以及28日輝達財報即將公布。投資專家建議，短線操作上，可以買進認購權證，押寶AI供應鏈，發揮小資金、高槓桿的商品優勢，擴大投資報酬。

　下半年美國大選頻添政治面不確定性，因此市場對於企業第三季獲利前景趨於保守，最新成長率預估僅5.8％，低於近十年同期平均值的8.4％，不過，有鑑於過去幾季最終財報公布後，獲利表現均優於市場預期，再從市場預期第四季起企業獲利將重返正成長，增幅可望高於十年長期平均值8.97％。顯示當前美股企業獲利展望仍屬穩健。

　觀察目前科技業發展，AI仍是主流，但根據不同終端應用，展望則有所區別，考量四大CSP資本支出維持高檔，伺服器供應鏈能見度最高，其次為首度搭載Apple Intelligence的iPhone，管理層看好將能帶動新一輪換機潮。

　同時，當前市場結構贏者全拿態勢明確，輝達市占率具獨占地位，表現遠優於AMD以及英特爾，對應股價表現差異甚大，預期最新公布財報展望將不會太差。

　在台系供應鏈中，可留意包括IC設計、記憶體、面板、PC/NB/Server組裝、光通訊，IC設計主要看ASIC族群，CSP業者自研AI晶片，ASIC廠商將受惠，還有手機晶片IC、PC周邊IC也有間接受惠AI終端裝置換機潮及規格提升，記憶體受惠於產業市況轉佳，有望帶動獲利，光通訊方面，由於AI伺服器要求傳輸速率高，規格提升也將帶動產業成長。

　另就總經面而言，美國勞工統計局公布最新就業和薪資按季普查數據，對2023年4月～2024年3月的非農就業數據做出初步基準修訂，累計下修81.8萬人非農就業數。

　法人分析，此數據下修對市場不是利空，主要原因在於可望提高Fed降息機率，強化中央銀行賣權。目前美國非農就業的趨勢與失業率的趨勢相一致，共同指向美國勞動市場已經不再過熱，再加上通膨已經回降，而目前利率正處在高檔，聯準會有預防性降息的空間。

　其次，2023年4月～2024年3月非農就業下修後，平均每月新增的非農就業為16.3萬人，仍然高於2000年來平均的9.4萬人，且即便把每個月平均的下修幅度放到今年4～7月，平均非農就業仍有10萬人，與長期平均相當，凸顯美國勞動市場依然具有韌性，目前經濟並沒有衰退疑慮。